今日，市场流传两则小作文：一是某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。二是监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。对此，财联社记者再度向相应监管部门及机构深入采访互联网金融期货配资，相关传闻存在不实之处：

　　一是经向江浙等地相关监管部门了解，未下发上述监管要求，限制银行对公募投资传闻不实；

　　二是经向多家规模占优的基金公司了解，农商行持有公募债基的比重非常小，市场影响非常有限；

　　三是经向相关人士了解，取消银行利率债基、信用债基免税制度的传言不实，即取消税优提法不实。

　　网传“拟取消利率债基、信用债基的免税制度” 火爆的债基市场要变天了

　　今日午间，市场有消息称，几家股份行收到通知，要求设立“投资基金限制线”，“行内SPV+公募投资规模不得超过总资产规模的2.5%，股份制大行是5%”。还有消息称，“要取消利率债基、信用债基的免税制度，压降基金投资规模”。

　　国信证券金融团队今日下午表示，“问了几家股份行表示暂时未收到类似通知，特别是类似大行/股份行2.5%/5.0%的投基限制线。不过关于基金避税要求取消，类似机构佣金下调，在当前财政吃紧大背景下，方向确定性较强。”

　　界面新闻记者采访多家公募了解到，国家审计署进行的审计工作已经基本告一段落，但关于“取消利率债基、信用债基的免税制度”尚未听说。

　　今年以来，随着债市的走牛，债券基金的数量和规模屡创新高，在公募基金资产净值的占比也越来越高。

　　中基协数据显示，截至6月底，债券基金数量为2490只，净值为6.89万亿元，公募基金资产净值为31.08万亿元，占比为22.17%。而在2023年底，债券基金的数量仅为2306只，净值为5.31万亿元，公募基金资产净值为27.6万亿元，占比为19.24%。

　　记者了解到，之所以被提及取消税收优惠，是因为机构资金（尤其是银行自营资金），可以通过购买公募基金进行合理避税。

　　根据财政部相关文件，财税〔2004〕78号文规定：自2004年1月1日起，对证券投资基金（包括封闭式基金、开放式基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税和企业所得税。对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。

　　2016年财税〔2016〕36号文规定，证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券暂免征收增值税。

　　“这就是说，机构投资者可以获得增值税和所得税的双重优惠，这种优势主要是当年响应'超常规发展机构投资者'的要求，本质是财政给予基金补贴，像银行理财就没有税收政策优势，这导致机构对理财买的很少。”国信证券金融团队分析称，2020年后一直有传言要取消避税政策优惠，所以这次取消信用债基免税政策的可能性较大。

　　对银行来说，银行如果直接投资政策性银行债以及其他信用债券，收益需缴纳6%增值税以及25%企业所得税，收益税负超30%；另一方面，同样属于政策免税的国债、地方政府债，其收益却远低于公募基金，由此，公募基金避税优势凸显，银行借道公募基金，享受“免税”带来的福利，从而增厚利润。

　　如果税收优惠政策取消后，会对机构资金、公募行业分别有什么影响？

　　国信证券金融团队表示，取消利率债基和信用债基的免税优惠后，对债基尤其是定制债基是很大的利空，机构资金可能会转向其他同质化的产品。例如超短债、债券指数型基金等同样收益较为稳健、资金灵活度高的产品。

　　“以后机构销售可能就要拓展一些非银机构客户，如理财子、财务公司、保险资管、家族办公室等。”一家公募渠道销售部人士告诉界面新闻记者。

　　数据显示，截至8月15日，今年共有15只利率债基金成立，3只信用债基金成立。其中，国投瑞银启源、浦银安盛普安、华安鸿福、大成景朔等多只利率债募集规模逼近80亿元的募集限额。从认购天数来看，多只利率债基金的认购日期不足10天。

随着经济转向高质量发展阶段，在过去经济高速增长中成长起来的民营企业，面对新发展格局需要转型升级，应对复杂外部挑战需要增强风险控制能力，面向高质量发展需要找准定位，这些都需要通过建立现代企业制度稳根基、谋长远。

充分发挥市场在科技资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，调动产学研各环节的积极性，形成共促关键核心技术攻关的工作格局。在“产”的环节，民企充分竞争、直面市场、善于应用，对创新需求把握准、反应快，在“学”与“研”的环节，高校、科研院所实力雄厚、人才富集，科技创新力度大、成果多。若能充分调动各方积极性，将有利于匹配优势资源，形成化学反应，促进更多科技创新成果涌现、转化。

表：今年以来15只利率债成立

　　“今年以来确实有很多机构资金找过来，要求定制一些利率债基金。基金发行的档期也是跟着机构资金的安排来，一般资金到位了就会提前结束募集。”某公募市场部人士表示。

　　近期，关于债券基金的“小作文”较多，有消息称“监管暂缓审批债券基金”互联网金融期货配资，对此前海开源基金经理章俊表示，暂缓审批可以一定程度控制债券市场的短期资金流入，但很难改变债券市场本身运行的规律，就算没有新发基金还有非常多的存量基金可以申购，因此这块只能反映监管层担心市场短期过热做的一些预先防御措施，目标是希望市场能够稳定发展，而不是大起大落。